独家预测:近期中国钢材价格走势特点分析报告

来源：中国特殊钢网 

    随着7月下旬，一方面是钢厂的谨慎调价给前期看涨的热情降了下温，另一方面，李克强副总理针对房地产调控不放松的表态也给近期蠢蠢欲动的房价泼了盆冷水，在短短一周内，期钢主力合约从前期的4400元/吨最低跌至4212元/吨,跌幅近5%,究竟是什么样的重大变化能在这么短的时间内使钢价再次掉头,在热闹的时间要冷静,在萧条的时间要积极,下面笔者结合当前的最新形势变化为大家对钢价走势作些浅显的分析,期望能对大家的贸易操作有所帮助.

    调控舆论再起导致快速调整

    8月21日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在江苏省常州市主持召开加快保障性安居工程建设工作座谈会时要求，各地要继续落实好国务院关于房地产调控的政策措施，切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果。

    就在八天前的本月13日，李克强在北京市考察廉租住房等建设时强调，要继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作等不合理需求。李克强副总理八天两度强调，“继续贯彻”调控政策，“坚决抑制”投机炒作给社会释放出重要信号，那就是本轮楼市调控不会半途而废，而将坚定不移地进行下去，充分表明中央对本轮楼市调控的决心和信心；也是对社会各种松懈楼市调控政策，制造舆论导向弱化楼市调控力度的最高层、最权威的有力回应。

    反观整个宏观层面,由于2009年过量的货币投放可能引发资产泡沫，2010年我国对房地产、地方融资平台和产能过剩三大领域采取了一系列调控政策，这必然会导致经济一定程度放缓，但预计下半年政府调控的大方向不会改变，而是在密切关注经济变化的情况下，掌握好调控的力度和节奏，更加强调微调。三四季度将继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，维持全年7万亿元贷款规模不变；严加整顿地方融资平台，严控新开工项目但不会中断原开工项目资金；加快保障房建设，打击投机行为，确定以消费品为主导的房地产调控方向。

    从整个宏观面看,由于近期粮食比较紧张,导致CPI逐月走高,通胀预期再起,通胀预期也是这次钢价反弹的重要原因,在通胀其实已经明显存在的情况下,钢材作为重要的资源性产品,其市场价格不可能出现大幅下挫,而这次价格调整一方面是由于前期钢价上涨过快,其间换手不充分,库存基础不牢固,另一方面是突发的调控舆论再起,对市场心态造成深重打击,顺势洗盘的操作思路成为市场共识,加之20号以后至月底正好是贸易商的集中付款订货日期,多种因素的叠加导致了本次钢材价格调整.

    钢厂谨慎态度或许维稳行情
  
    上图为近期的波罗的海四大指数的走势,短短一个月时间内,反弹的幅度都在80%以上,反映由于钢厂采购外矿的积极性大幅加强,而大幅增加的外矿订单合同又在短期内大幅推高了运价指数.

    截止至8月27日，国内63.5%品位的印度粉矿到岸报价为160美元/吨，此价位已经略高于国内钢厂与三大矿山执行的三季度协议价，所以目前钢厂多以询盘观望为主，实际成交极为有限。但由于目前矿山高品位资源紧张加之西海岸封港，所以即使没有成交矿商也不愿轻易下调报价。矿价出现的滞涨局面，也导致原料价格对现货钢价的带动作用有所减弱。

    在前期钢价持续低位运行的压力下，7月份钢企加大了限产和减产的力度，国内粗钢和钢材产量双双显著回落，环比降幅分别为3.76%和5.26%，其中钢材产量在连续两个月突破7000万吨关口之后重回“6000万吨时代”，相当于今年3月水平。值得一提的是，与以往“由小到大”分批次减产不同，7月份大型钢企和小型钢企实现同时减产：大型企业日产量由6月份的175万吨下降至7月份的166万吨，环比下降5%，小型企业则由32万吨日产量下降至30万吨，环比下降6%左右。

    7月份大小钢企的同步减产有效减少了钢材供给，不过这也将导致大小钢企的成本差距缩小，从而使得未来产量有可能继续同时增减，从而加剧钢价波动。更重要的是，钢价回暖将使钢厂在检修完成后陆续投产，这也对钢价重新构成供给压力。中钢协最新的旬报数据显示，8月上旬全国粗钢产量估算值为1719万吨，日产量分别为141.3和171.9万吨，环比7月下旬各增加2.9万吨和7.7万吨。粗钢日均产量连续3个月下跌后，再次出现抬升态势。

    从需求端来看，汽车、建筑、家电、机械等钢铁下游行业经历了2-3个月的原料去库存后，7月份开始逐步启动了原料补库存行为；与此同时，伴随钢价上涨预期的增强，贸易商也开始重建库存，这也在一定程度上放大了存货的需求变化。

    反观钢厂对目前行情的判断,从近期钢厂的九月调价动向来看,基本都是以涨为主,但是幅度都比较小,有试盘的意味.历史上,往往是钢厂出厂价格大幅上涨意味着现货价格涨势将告一段落,因为钢厂的调价一般都滞后于市场价格变化,在钢价持续上涨的过程中,钢厂为了谋求利益最大化,往往通过超涨的手段从贸易商身上转移利润,而贸易商的抛售库存减少订货的对抗措施又导致了行情走势出现变数.

    而这次钢厂九月的调价比较温和,一方面由于近期出口不畅,各厂都有大量富余产能需要消化,一旦大幅涨价不被贸易商接受,富余产能将实实在在的转化为钢厂库存,这是目前资金链比较紧张的钢厂难于接受的 ,另一方面,钢厂合理的订货政策将吸引贸易商的合同订货,分担钢厂压力,一旦出现行情大涨的情况,钢厂可以通过打折供货和二次结算等手段分享利润.而这次钢厂的谨慎态度或许将使行情走稳,短期内一旦调整到位,将立即展开反弹,而生产成本的持续高位运行也将对钢价形成一定的托底作用.

    九月钢价走势预测

    从供需层面看,由于最近各地自然灾害频发,出于政府“灾民入冬前有房住”的承诺，在洪灾泥石流等自然灾害暂时告一段落后，各地灾后重建将大规模展开，钢材消费特别是低端的螺纹钢线材以及中板消费数量将大幅增长，而前期减产的重点就是螺纹钢线材，在这样的供需情况变化下，9月初，如无重大政策变化，螺纹钢等建材类钢材将止跌企稳，逐步反弹。而板材类产能由于近期库存又开始增长，需求还是维持前期低迷的状态，短期内还将跟随螺纹钢的价格而动，无法走出独立的行情。

    另一个影响九月钢价的重要因素，如按照目前的市场钢价和贸易商的订货价格比较，几乎所有钢厂订货的贸易商都是亏损的，在这样的情况下，贸易商只有和钢厂一起维稳钢价才是唯一的选择，贸易商和钢厂的不谋而合将在九月钢价上有所体现。(大方